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深创投董事长倪泽望:向硬科技再出发

编辑:深创投 | 日期:2021-10-22 19:13:33

2021年10月20-22日,由清科创业、投资界主办的第21届中国股权投资年度论坛在上海举行。这是中国创投的年度盛会,现场集结了1000+行业头部力量,共同探讨「价值共生」这一主题,助力中国股权投资行业可持续、高质量发展。

 

会上,深创投董事长倪泽望发表了题为《创新科技之路·向硬科技再出发》的主题演讲。

 

以下为演讲实录,经投资界(ID:pedaily2012)编辑:

 

各位企业家朋友、各位同行,大家早上好。非常高兴参加清科第21届的年会,刚才发布的数据,确实让我非常震撼,没有想到今年前三季度增长得那么快,大家已经非常努力了,大家也很诧异。

 

今天的主题非常明确,是科技预见未来。结合深创投的一些投资实践,我将谈一谈硬科技方面的一些投资逻辑和实践。主要是三个方面的内容:一是创投行业支撑科技创新;二是大家对硬科技投资的认知和实践;三是面向硬科技创业,大家需要苦练内功。

 

创投行业支撑科技创新

 

科技是驱动时代进步的源动力,创投加速科技产生变革。创业投资行业对科技的进步,以及对整个的产业革命、产业进步做出了贡献。

 

创业投资形成于上个世纪50年代。50年代以来,科技变革、产业革命及产业进步的步伐越来越快。可以说,创业投资促进和加速了科技产业变革。大家看美国也好,中国也好,为什么这十年、二十年发展会这么快,创业投资实际上起到了非常重要的推动作用。

 

创业投资赚的是科技创新推动时代进步的钱,通过科技的一些进步和变革,推动产业结构转型升级,使得创业投资人会有一些新机遇。所以,没有科技的发展,没有科技的变革,实际上就没有创新投资行业的蓬勃发展,每个时代都有每个时代的机会,但是科技是至少这二百年来永恒的主题。

 

深创投在投资方向上长期聚焦硬科技。

 

22年来,大家一直聚焦在硬科技行业,到今年9月份为止,累计投资了1174家企业,72%属于硬科技企业,而且逐年提高。

 

去年大家在疫情下逆势加码,投资项目创造了历史高点且硬科技含量更高,去年投的198个项目中,智能制造占了21.72%,信息科技项目占比28.28%,生物医药占比20.2%,新材料占比15.15%

 

还有一个数据可以反映大家投硬科技的成效,去年以来有24家深创投投资企业实现了科创板上市,占整个科创板市场的7%,这里列举了一些在科创板上市的投资企业,例如睿创微纳、珠海冠宇等。

 

深创投硬科技投资认知和实践

 

第二部分,我将先容深创投对硬科技的投资实践和认知。

 

从中国这40年的发展历程来看, 80年代,只要你胆子足够大,确实是机会特别多;90年代,只要你脑筋灵活,就有很多机会,制造业和进出口贸易的机会还是非常多的,比如“三来一补”;2000年最大的机会是PC互联网,互联网时代带来了一些重大的模式创新,带来了一些颠覆式的方式变革。目前是百年未有之大变局时代,投资人更应该思考怎样去投资硬科技,怎样去开展自主创新。

 

投资硬科技是不容易的,硬科技的硬是硬骨头的硬,而非一般的硬。第一,需要时间;第二,需要投入。只有大家自己掌握了硬科技,反过来大家骨头才能硬。

 

首先是要硬扛,硬科技创新是一个很漫长的过程。大家知道,戴森花了18年才攻克了数码马达的产品化。14年的时间,是中国举国体制下从开始自主研发火箭、到成功把东方红1号推向太空,这些在硬科技创新的历程中很常见。

 

 

此外,硬科技不是空口喊话,是要实实在在硬投入,去年统计的研发投入前1000名的民营企业合计投入了8185亿元的资金搞研发,这些都是真金白银。而大家再看科创板企业研发营收比的中位数也达到8.23%;而HUAWEI之所以硬,正是因为她的投入更多,占比高达15.9%,而且这样的投入还是长时间的。

 

做硬科技投资是长期的价值投资,确实需要时间,需要敢投,别人看不懂的时候要敢投,别人难的时候更需要投,因为硬科技投资需要花很长的时间,很大的投入,同时还要长期的持有,这样对投资机构来说才会有一个非常好的回报。

 

还要看到不同的行业有不同的发展规律,什么时候介入,什么样的投资逻辑和投资估值,都有一些不同的考量。包括信息科技、生物医药和高端制造,是什么样的时间节点,可能更合适大家做投资的介入进去。投资的逻辑怎么样去考量,这都是需要大家考虑的问题。

 

硬科技的创新更需要同路人,所以投硬科技首先要懂硬科技。深创投这么多年确实积累了一批人才,大家在每个硬科技领域都有相应背景的博士后,专门做一些行业的研究。目前为止,大家做行业研究和细分行业研究员有40多名,这样的团队形成了深创投的研究力量。这保障了大家在硬科技各个细分赛道都有专门的人来开展研究。

 

因为懂才是第一位的,理解才能出手,只有懂得这个行业,懂得这个技术,了解这个团队,才有可能敢投,才能下重注,才能长期持有。

 

2015年7月份,大家开始深挖康方生物这个项目,深创投及旗下一系列基金参与了四轮康方生物的融资,康方去年上市,大家看到,最高时市值冲到了500亿港元,大家对这个企业的坚定看好是大家能把握机会的原因。在决策的时候,大家看到的更多是企业的研发能力和坚持。经过努力,康方已成为国内首家向全球领先制药企业授权完全自主研发单克隆抗体的生物技术企业。在研20多个项目,其中14个处于临床阶段,4个获得FDA的IND,1个产品获批上市、1个产品已经提交上市申请。

 

长期坚守硬科技创新的投资故事还有大家在2007年投资了西部超导,到现在整整14年了,西部超导也已于2019年登陆了科创板。这是需要真正的理解才能这么长时间的坚持、陪伴,这可能是硬科技投资人要适应的一个新常态。

 

面向硬科技创业苦练内功

 

第三个是关于面向硬科技创业,投资人应该如何苦练内功。

 

首先一个基本功是对行业的科技创新点分门别类。

 

每个行业都有自身发展的驱动因素和分支发展的路径图谱,新材料、高端装备制造、信息科技等各行各业都有这样的脉络,需要积累认知持续往下分类。

 

一旦足够细分,直到整个屏幕恐怕都没法放下,那才算是对一个行业的脉络有了基本的认知图谱。毕竟,每个行业里面都包括很多的内容,如新材料化工领域有很多种类的材料,高性能的树脂、合成塑料、先进金属结构材料,这些材料的种类要整理得特别清楚,才能精准的出手。20年来大家在新材料行业投资了135家企业,未来还会加速。

 

另外,像高端装备制造行业,最近的行业驱动力来自于制造业转型升级和双循环、国产替代的预期,大家从设备、装备、系统的角度和汽车、军工航天、交通运输等方向去细分,组织投资队伍支撑了其中的204家企业。

 

还有信息科技行业,这是各位投资机构最重点关注的一个行业,也是深创投投资金额及企业最多的一个行业,这里面的半导体行业、以及还有生物医药行业贡献了这几年最热门的投资话题。但信息科技行业在半导体的地基之上还支撑了光电应用、App科学、硬件终端、网络传输和数智化等板块,是目前对各行各业渗透最深的一个科技创新领域,在信息科技的国产化、新基建和智能化的几大趋势中大家累计投资企业达到了376家。

 

为了做好硬科技投资,大家一直强调需要通过深入的研究去引导投资。基于这样的基本功锻炼,大家对每一个行业的每一个细分领域都建立了专门的研究,了解每个赛道应该有哪些企业和投资机会,并用一笔一笔的投资来参与到这里面的硬科技创新。

 

另外,为了做好硬科技投资,大家已经探索发展多类型业务,来支撑对硬科技企业漫长成长时间里的多轮、全生命周期投资。例如大家在整个硬科技投资还有很多相关的基金进行匹配,创投阶段投完以后还会研究如何开展一些投后服务和支撑,怎么长期陪跑每个项目,所以大家打造了并购、S基金业务,来多元化地支撑项目的长期持有。

 

大家还打造了专业的企业服务团队,研究怎样对投过项目进行个性化服务,不仅帮企业融资、还包括融商和融智,以及一些资源的导入和引进等等,来适应硬科技企业多样的需求。

 

最后,深创投希翼能够与业内更多的机构开展合作,让自身蜕变成一个平台、一个生态,大家过去的积累已经服务了包括政府引导基金、包括企业和产业机构,也包括更多GP、中介机构、还有券商和FA等伙伴。未来要做的是让包括企业、股东、合伙人等在内的伙伴能够通过深创投拥有更多的投资机会、更多的融资机会、发展机会。

 

我想先容的就是这些。借此机会,再次感谢大家!谢谢!


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